Entramos en la semana del vencimiento de opciones y futuros del mes de junio tras la que se puede acentuar aún más el mercado bajista.
Acabamos de cerrar una de las semanas con maduro corrección de los últimos tiempos y hoy seguimos bajando. De hecho, solo la del pasado mes de febrero se acerca al saldo correctivo de esta semana pasada.
Pero que los mercados de títulos hayan caído esta semana pasada más de lo que viene siendo habitual no es lo más peligroso para los inversores. Podríamos asegurar que es lo más incómodo, pero este tipo de volatilidades tanto al plataforma como a la mengua lo que efectivamente le hace peligroso es que esconde la verdadera tendencia del mercado.
Las cosas ya hacen más de medio año que cambiaron. Antes quedaron los máximos históricos en el S&P 500, Nasdaq 100 o Dax germano. Y ahora lo que tenemos es, cuando menos, una dorso a la confín de regresión de los precios interiormente del canal alcista que vienen formando desde el inicio del mercado alcista en 2009, tal y como podemos ver en el subsiguiente claro en el caso del S&P 500.
Cambio del S&P 500 desde inicio del mercado alcista en 2009
Stockcharts
Y ahora, comenzamos la semana del segundo vencimiento más importante del año que culminará con la cuádruple hora arpía del viernes con las opciones y futuros de los índices y de las acciones con más caídas. No obstante, el nivel de miedo en el mercado comienza a ser importante y por ello es muy posible que veamos una reacción a las caídas de la semana pasada muy pronto.
Pero lo que ocurra a partir del vencimiento sí que es importante y será determinante para el resto del año, y muy probablemente más tiempo todavía.
Yo estoy totalmente convencido de que el mercado es bajista desde hace ya medio año tras marcar máximos históricos en los 4.830 puntos del S&P 500 aproximadamente.
A partir de entonces, venimos viendo como el mercado ha estado desarrollando grandes movimientos tanto impulsivos como correctivos, pero siempre con la tónica de dejar máximos decrecientes. Esto es precisamente lo contrario a lo que nos regalaba antiguamente el mercado.
Con prioridad a noviembre del año pasado, los inversores efectivamente no se estaban jugando su hacienda sino que más correctamente se estaban jugando el tiempo que debía transcurrir para poder sacarle un interés a su hacienda.
Simplemente era cuestión de comprar y esperar. Lo peor que podía acaecer era que en espacio de esperar medio mese para ver como ganabas hacienda tuvieses que esperar dos meses y medio.
Pero esto ha pasado a la historia. Ahora, compras y te esperar y esa demora se hace en el pequeño de los casos de muchos más meses e inclusive, con la pauta de máximos y mínimos decrecientes, eterna y fallida.
Pero no pasa nulo, los inversores siguen teniendo la sensación que los precios más bajos de las acciones son grandes oportunidades de importación porque así ha sido en los últimos abriles.
De hecho, es enormemente probable que tras los mínimos de la sesión de hoy veamos una nueva reacción alcista que les vuelva a dar la razón, pero cada vez estos rebotes comienzan desde más debajo y alcanzan pequeño mérito.