El Faja Central Europeo (BCE) ha suficiente este jueves un mecanismo antifragmentación para evitar que se disparen las primas de aventura de algunos países de la zona euro e impedir así los incrementos injustificados de las condiciones de financiación.
El llamado Herramienta para la Protección de la Transmisión (TPI por sus siglas en inglés) consiste en la negocio de forma extraordinaria de deuda de cualquier país, a criterio de la misma institución que dirige Christine Lagarde, quien juzga necesaria esta aparejo para certificar la transmisión efectiva de su política monetaria y prolongar controlada la inflación.
De esta forma, el BCE quiere evitar que el mercado penalice a algunos países y se incremente la rentabilidad que exigen por su deuda, puesto que eso complicaría que el BCE pudiera cumplir con su mandato de estabilidad de precios, es opinar, que la inflación quede en el entorno del 2 %.
"Contrarrestar" los movimientos "injustificados" del mercado
El BCE ha creado una aparejo más para su cartera, que podrá activar para "contrarrestar" movimientos del mercado de deuda "desordenados e injustificados", que representen una seria amenaza para la transmisión de la política monetaria en toda la zona euro.
El Eurosistema podrá realizar compras en el mercado secundario de deuda emitida en países cuyas condiciones de financiación empeoren sin que esté justificada por la situación económica del país.
Según la entidad, el tamaño de las compras dependerá de la gravitación de los riesgos para transmitir la política monetaria. "No se han establecido restricciones ex delante para las compras", recalcan.
Bajo el mecanismo antifragmentación se llevarían a límite compras de deuda pública de cualquier país, ya sea por parte del Estado o por regiones, con un vencimiento residual de entre uno y diez abriles, pero el BCE deja abierta adicionalmente la posibilidad de considerar compras de deuda privada, "si corresponde".
¿Qué criterios se tendrán en cuenta para activarlo?
El Consejo de Gobierno del BCE tendrá en cuenta distintos criterios ayer de arriesgarse si el Eurosistema puede hacer compras bajo el TPI.
Antaño de activar el mecanismo, se tendrá en cuenta si el país cumple el situación fiscal de la Unión Europea, como no contar con un debe excesivo o no tener desequilibrios macroeconómicos severos, pero igualmente valorará la sostenibilidad fiscal y la solidez de su política económica.
El BCE insiste en que la valor de activar el TPI se hará luego de evaluar de forma exhaustiva los indicadores de mercado y transmisión, así como el resto de criterios de elegibilidad. Asimismo, se valorará si los posesiones de las compras son proporcionales a la consecución del objetivo principal del asiento central.
Mismo trato que el resto de acreedores
Con el software de compras del TPI, el Eurosistema acepta el mismo trato que el resto de los acreedores privados o de otro tipo con respecto a la deuda pública.
Aun así, el BCE insiste en que ayer de poner en marcha este mecanismo "extraordinario", seguirá contando con el software de compras de emergencia frente a la pandemia, conocido como PEPP, que seguirá siendo la primera itinerario de defensa.