Las posiciones cortas contra cotizadas nacionales superaron, al obturación del primer semestre, los 1.400 millones de euros.
Los principales hedge funds del mundo aumentaron en junio sus apuestas contra la Bolsa española. Los inversores bajistas olieron la casta en el mercado franquista en plena caída del Ibex 35. El selectivo franquista terminó el sexto mes del año con un descenso del 8,5%. Se trató del decano descenso mensual desde marzo de 2020.
Las posiciones cortas son utilizadas por los inversores sobre empresas que consideran que van a sufrir en el parqué. El inversor 'alquila' un paquete de acciones que se compromete a devolver en el futuro y las vende en el mercado bajo la pretensión de que, cuando le toque devolverlas, podrá comprarlas más baratas.
Los hedge funds deben comunicar estas posiciones a la Comisión Franquista del Mercado de Títulos (CNMV). El sistema de comunicación del regulador gachupin está basado en dos umbrales.
Uno, para posiciones cortas iguales o superiores al 0,1% del haber social de la compañía, con comunicación al supervisor y sin publicación individual al mercado. El otro, para aquellas que alcancen o superen el 0,5% que adicionalmente de ser comunicadas a la CNMV, el regulador las hace públicas.
Así, según el registro de la CNMV que incluye las posiciones cortas superiores al 0,5%, las víctimas favoritas de estos grandes fondos de cobertura han sido los bancos y las eléctricas. Bridgewater Associates, el hedge fund del renombrado inversor Ray Dalio, es un claro ejemplo de ello.
Bancos
Casi en la misma proporción, a mediados de junio abrió posiciones cortas contra tres grandes cotizadas de los mencionados sectores.
Su envite contra Lado Santander equivale al 0,63% del haber de la entidad que preside Ana Patricia Presa. Roza, por consiguiente, los 290 millones de euros a precio de mercado. La de BBVA alcanza el 0,6% o los 166 millones.
Este fondo ya había 'presionado' anteriormente a ambas entidades. Abrió una posición corta en los dos bancos en 2018. Tras deshacerla, volvió a aflorar en marzo de 2020. Ahora, en un momento en el que la inflación y la posibilidad de una recesión lastran de forma genérico a las principales bolsas del mundo, ha vuelto a hacerlo.
El otro porción del Ibex 35 asediado por los bajistas es Bankinter. En su caso, AQR Caudal incrementó en junio su posición al 0,51%.Durante los primeros meses del año, y gracias a las expectativas de subidas de tipos de interés, las entidades financieras registraron beneficios récord y fuertes subidas en el parqué.
Eléctricas
Aunque el subida de las tasas puede suponer una alivio de los márgenes del sector, el endurecimiento de las políticas monetarias por parte de los bancos centrales puede provocar esa temida desaceleración económica. Una peor situación de la caudal tiene un impacto cenizo en la banca, al frenar la demanda de crédito.
El fondo de Ray Dalio incluso ha apostado contra Iberdrola. La posición corta alcanza el 0,62% del haber de la eléctrica. Este sector es el gran castigado por este tipo de inversores. Por otra parte de la compañía presidida por Sánchez Litigante, otras dos eléctricas del Ibex 35 cuentan con bajistas en su accionariado.
De forma conjunta, tres firmas -Helikon, AHL Partners y Odey AM- acumulan el 4,61% del haber de Solaria, pero en ‘corto’. La posición supera los 116,6 millones de euros.
AllianceBernstein, Covalis, BlackRock, Millennium Caudal y Marshall Wace esperan que las acciones de Enagás caigan. En contra de la gasista se juegan el 3,92% de su haber, una envite de 216 millones de euros. Millennium Caudal y Marshall Wace incrementaron las suyas en junio.
Sus movimientos prácticamente coincidieron con el regreso de los bajistas a Indra.Los polémicos cambios en su consejo y las fuertes caídas sufridas por sus acciones llevaron al fondo PDT Partners a desplegar una posición corta del 0,57% de la tecnológica. Pharma Mar, OHL, DIA o Popular incluso fueron víctimas de este fondo.
Por otra parte de las cotizadas mencionadas, Sacyr y Cellnex incluso cuenta con posiciones cortas en su accionariado. En el caso de la constructora madrileña estas alcanzan el 2,46%; mientras que en el de la compañía de infraestructura de telecomunicaciones llegan al 0,73%.
1.400 millones
Marshall Wace, uno de los hedge funds más activos en la bolsa española se juega un 0,6% contra Ferrovial, al mismo tiempo que tiene abierta una posición corta sobre Fluidra del 0,69% del haber de la compañía de piscinas y wellnes.
Otro de los fondos con más apetito contra el mercado franquista es AKO Caudal, a través de una posición bajista del 0,88% de haber de Grifols y del 1,62% en el de ACS.
De forma conjunta, los fondos de cobertura se juegan contra la bolsa española más de 1.400 millones de euros. Tres son los títulos señalados fuera del Ibex 35.
Cuatro hedge funds asedian a Audax con una posición corta equivalente al 6,47% del haber de la renovable. Por otra parte, están presenten en Técnicas Reunidas y Soltec con una posición corta del 2,11% y del 0,89%, respectivamente.