Los grandes inversores consideran que la elevada inflación sigue siendo el principal aventura para los mercados.
Las bolsas suben y el sentimiento de los grandes gestores de fondos restablecimiento. Los grandes inversores siguen barajando un atmósfera pesimista para los mercados, pero este "ya no es apocalípticamente bajista", según se desprende de la última averiguación realizada por Bank of America, correspondiente al mes de agosto.
Los gestores encuestados -que en total gestionan unos 836.000 millones de dólares (poco más de 822.000 millones de euros)- esperan que pronto termine el shock sufrido por la elevada inflación y las subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
La restablecimiento del atmósfera crediticio contrasta con el deterioro de sus previsiones económicas. El 58% de los gestores de fondos piensa que la peculio mundial experimentará una recesión en los próximos doce meses, cinco puntos por encima del documento de julio.
Se comercio del porcentaje más elevado desde mayo de 2020 y es similar al registrado en marzo de 2009 y abril de 2020.
Los gestores europeos son aún más pesimistas con el futuro de la peculio del Arcaico Continente. Según la averiguación, el 75% de ellos dilación que se produzca una recesión en Europa en los próximos doce meses y un 46% cree que la crisis los precios de la energía provocará una musculoso reducción en el ritmo de crecimiento.
Recuperación de las bolsas
La restablecimiento del sentimiento de los inversores se ha traducido en que algunos grandes gestores han dejado de 'infraponderar' bolsa en un contexto en el que "regresa la tecnología". Los gigantes de Internet han encabezado la recuperación que los mercados bursátiles han registrando en los últimos dos meses.
Desde los mínimos que registró en junio, el Nasdaq -el índice en el que cotizan las principales tecnológicas de Wall Street- ha rebotado más de un 24%. En el caso del S&P 500, el avance es del 10%.
A pesar de ello, la mayoría de los principales índices acumulan caídas por encima del 10% en lo que va de adiestramiento. De esta tendencia se ha desmarcado el selectivo de la Bolsa de Londres, el FTSE 100, cuya subida desde el 1 de enero roza el 2%.
Aunque en pesimista, el comportamiento del Ibex 35 es mejor que el de la mayoría de sus pares. El índice doméstico ha llegado a este punto del adiestramiento con un descenso inferior al 3% gracias a enlazar merienda jornadas consecutivas al elevación. Se comercio de su mejor jugada desde 2009.
"Aterrizaje suave"
Detrás de la positiva progreso que las bolsas registran desde que comenzó la segunda parte del año se encuentran los resultados empresariales del segundo trimestre. En líneas generales, las cuentas presentadas por las compañías "han sido sólidas a pesar del presente entorno macroeconómico", explican en la plataforma de inversión eToro.
A ello se suman las expectativas de que la Reserva Federal de EEUU (Fed) sea menos agresiva. Se dilación que el incremento de tipos que el tira central estadounidense lleve a promontorio en la reunión que celebrará en septiembre sea de 50 puntos básicos. De cumplirse, será inferior a las últimas alzas acometidas en sus dos últimas citas, en entreambos casos de 75 puntos básicos.
"Los inversores llevan días apostando por un atmósfera de "aterrizaje suave" de la peculio estadounidense, contexto que se sustentaría en la fortaleza mostrada por el mercado profesional y en el descenso de la inflación" explican los analistas de Link Securities. "Ello permitiría a la Fed ser menos agresiva en su proceso de subidas de tipos", añaden.
Este supuesto sustituiría al de una recesión más profunda. Pero, en opinión de los mismos expertos, es aún demasiado pronto para determinar cuál de entreambos escenarios es el más probable. Por ello, siguen recomendando comportarse con prudencia en los mercados y no dejarse sufrir por la "optimismo" nuevo.
Principales riesgos
"Los movimientos futuros de tipos de interés parecen no preocupar a los inversores en el mismo escalón que lo hacían hace unos meses", explica Javier Molina, portavoz de eToro en España. Destaca además que se "ha asumido que el pico de inflación en EEUU se ha conocido ya".
Una señal de ello es que el índice de precios al consumo estadounidense (IPC) se moderó al 8,5% en julio en tasa anual gracias a la reducción del precio de la gasolina y el gas natural.
Sin requisa, la mayoría de los encuestados, un 39%, considera que el principal aventura para los mercados es que la inflación se mantenga elevada. La recesión mundial, con un 24% de las respuestas, y el endurecimiento de las políticas monetarias por parte de los bancos centrales, con un 16%, son otros posibles "vientos de culo" para las bolsas.
En último medida, además señalan los eventos crediticios sistémicos (8%), el resurgir del coronavirus (4%) y el conflicto entre Rusia y Ucrania (3%).
En este atmósfera, el nivel de efectivo ha bajado al 5,7%, cuatro décimas menos que en el mes susodicho. A pesar de la reducción, la solvencia sigue estando en niveles relativamente elevados, ya que a dispendioso plazo la media se sitúa en el 4,8%.